降价，因为特斯拉的降价也让中国的造车新势力不断的内卷，包括部分汽车销量的下滑，以及传统车企爆发价格战等等，所看到的都是一些比较负面的消息。但从4、5月开始，汽车销量以及出口量逐步的上升，从而也让整个产业一度拉动了工业企业利润并带动了出口增长的重要力量。

　　根据乘联会数据显示，6月乘车销售数据同样超出预期，这背后一方面是政策在推动，另一方面是经济结构上的转向，而后续的汽车也或将会成为一项拉动经济的重要产业，甚至可能会接力地产发挥更大作用。目前有一个比较关键的指标，6月汽车经销商库存系数，已降到警戒线以下，而这也侧面代表去库存的顺利。

　　目前汽车整体而言已是成熟行业，整体的行业增速不如最开始普及的时候，所以想要在汽车行业投资，那就需要去关注一些短期的政策预期差，那目前整个行业当中，还有哪个分支处于成长阶段的？智能驾驶。

　　所谓“智能驾驶”就是机器辅助，或者接管司机完成驾驶工作。而这一块也或将会成为新能源汽车投资的下半场，也就是说，后续大家购买车辆，会更加的重视汽车智能化体验，而“智能”这个词，也将会在大家的消费决策中的占比越来越高，而智能驾驶技术的升级和优化，也会创造需求来吸引大家来购买，从而带动新能源汽车渗透率的进一步上升。

　　产业链主要包含三个层面，分别是：感知层、判断层、执行层。折射到具体行业上。

　　智能驾驶的核心逻辑有两个，一个是中国技术水平上来了，二是政策在不断完善。

　　从技术方面来说，造车新势力公司走在最前面，小鹏（）、理想（02015.HK）、蔚来（09866.HK）、包括华为，这些公司近些年在自动化方面投入很大，并且在数据上也具备了一定的积累，所以更像是特斯拉类型的科技公司。而传统车企，单靠销量难以负担较高的研发成本，所以在智能方面储备是不太足的。

　　那如果单从智能驾驶而言，华为、小鹏（）、特斯拉（，目前都处于第一梯队。特斯拉（TSLA.US）的优势就是数据积累够多，模型更加完善。再一个就是技术路径方面，特斯拉（TSLA.US）走的是纯视觉路线，单靠摄像头捕捉计算，并没有安装激光雷达，所以成本可能会比中国厂商低一些。当然，中国厂商技术也不低，甚至在一些体验评分上，还高于特斯拉。

　　比方说小鹏（）走的就是特斯拉（的渐进式路线，采用全栈式自研，目前他的G9车型已经可以覆盖泊车，高速，城市等全场景辅助驾驶，算力也可以支持L4级别自动驾驶。前几天和大众（VWAGY.US）达成合作，宣布计划向小鹏投资7亿美元，用来收购小鹏4.99%的股份，并且以观察员的身份在小鹏董事会占一席之地，而这只是大众和小鹏长期战略合作的一部分。目前双方已签写了技术框架协议，将会合作开发两款针对中国市场的大众品牌电动车。

　　那么这种技术反向输出国际巨头整车厂的动作，其实是非常振奋人心的。并且也标着汽车智能化趋势已经到来，而中国的电动智能技术，在全球都已达到了领先水平，之前大众没有抓住中国新能源车市场，而现在也想要在智能驾驶上提前握住一张船票。

　　再说另一个逻辑，就是政策在不断的完善。目前智能驾驶整体处于L2向L3的过度阶段，这个阶段之所以重要，是因为L3是个分水岭，从L3开始，车辆的横向纵向控制，以及路况探测响应，将全部交由自动驾驶系统接管。政策这块，今年美国是率先发力的，现已有两个州批准L3上路了。中国方面，今年一线城市，也在加速推进智能驾驶试点，工信部等部委也多次提及，支持L3及更高级别的自动驾驶商业化，所以预计相关政策会快速推进。

　　不过目前一个关键问题，是能否出台政策法规，来明确人机的权责划分。也就是出了事故，到底是谁的责任。目前只有深圳出台了相关管理条例，明确了责任判定标准。后面这块，只有尽早确立下来，L3才可能尽早落地。

　　小鹏（）7月26日得到国际造车巨头大众集团的7亿美元投资，并达成技术合作框架，旨在推进中国市场智能电动网联汽车战略。

　　天准科技（688003）公司GEAC系列产品在面向智能驾驶领域，还形成了包括远程驾驶、数据采集、数据回灌、多传感器联合标定、车路协同等产品和方案在内的一套完整的开发工具链，建立起了硬件设计、底软和中间件开发、算法部署和优化等全面的技术能力。

　　华依科技（688071）公司开发高级别自动驾驶中的定位技术（车载惯性导航模火狐电竞组器件）的项目已经与奇瑞汽车、智己汽车等多家车企进入项目定点合作阶段。

　　天迈科技（300807）公司成功开发了营运车辆主动安全辅助驾驶系统，通过雷达、摄像头等传感器设备感知周围环境、监测行驶状态和司机的驾驶状态，提醒驾驶员注意行车安全、避免发生事故。

　　光库科技（300620）公司的隔离器、合束器、耦合器、波分复用器件应用于无人驾驶激光雷达领域。

　　联合光电（300691）公司智能驾驶领域的产品主要包含车载镜头和毫米波雷达（频段为76-81GHz）。其中，车载镜头产品已通过一级供应商基本覆盖全国主流整车厂商及部分一线国际品牌；

　　腾景科技（688195）在无人驾驶方面，公司主要为客户配套提供激光雷达精密光学元件，目前尚处于送样及小批量验证阶段。

　　中国汽研（601956）公司重点是自动驾驶的测试验证，从硬件到软件提供一整套的测试服务和解决方案。公司正在开发特定场景下的无人驾驶技术，例如低速环卫，港口物流，无人驾驶观光车等，结合5G车联网应用，也正在开发路侧通信系统，路侧感知计算系统，以及大数据监控平台，全面赋能智能网联汽车和智慧交通转型升级。

　　芯动联科（688582）公司正在开发特定场景下的无人驾驶技术，例如低速环卫，港口物流，无人驾驶观光车等，结合5G车联网应用，也正在开发路侧通信系统，路侧感知计算系统，以及大数据监控平台，全面赋能智能网联汽车和智慧交通转型升级。

　　以上內容僅作為市場資訊分享，不代表天風國際的任何立場，不構成與天風國際相關的任何投資建議或研究報告。在作出任何投資決定前，投資者應根據自身情況考慮投資產品相關的風險因素，並於需要時咨詢專業投資顧問意見。天風國際竭力但不能證實上述內容的真實性、準確性和原創性，對此天風國際不做任何保證和承諾。