1）23H2 重磅智能化、新能源新车有望驱动需求向好，关注高阶智驾量产进程领先的新势力车企；2）城市NOA、“通勤模式”上车、特斯拉FSD 有望加速催化L3 级自动驾驶落地，预计25 年渗透率或快速提至10%，带动汽零赛道大幅扩容。智能化主线下我们重点关注：域控制器、线控制动等仍处加速渗透期，且车企技术布局少，独立供应商竞争格局佳的细分赛道，领先企业包括科博达、伯特利；在新势力中份额较高，有望深度配套平台车型，从而实现量价齐升的企业，如星宇股份；高阶智驾的增量关键部件，包括惯导系统等；3）商用车行业有望保持国内温和复苏，出口持续强劲的增长势头。

　　1） 乘用车：7 月部分品牌在新车拉动下表现亮眼。蔚来交付2.05 万辆，同环比+104%/91%；小鹏G6 产销爬坡，品牌交付重回1 万辆以上；深蓝月交付1.3 万辆环比+64%；零跑则发布了中央集成式E/E 架构“四叶草”， 并确定与2 家海外品牌达成整车/下车体技术合作。看好中国整车及零部件厂商加速进入全球市场，获取更大利润空间。2）商用车：7 月行业进入淡季，我国重卡销量6.5 万辆，同环比+44%/-25%,出口同比增55%+，保持强劲势头。8 月重卡环比或继续下滑，期待9-10 月小旺季来临后销量重新抬头。

　　乘用车板块：1） 蔚来：7 月交付量新高，新产品将迎放量周期；2） 小鹏汽车：

　　智驾赛道身位领先，XNGP 落地有望贡献弹性；3）关注渠道开拓、新车发布积极的比亚迪、长安。零部件板块推荐头部新势力产业链：1）科博达：车身域控、底盘控制驱动业绩兑现；2）星宇股份：23-24 年新能源订单加速放量；3）爱柯迪：23H 将迎海外车企新车强催化。火狐电竞